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阜融动态

风险投资、天使投资、私募股权投资的区别
2012/1/30
   
    一、风险投资
    (一)概念
    风险投资VCVenture Capital)又称“创业投资”是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争力的企业中的一种权益资本,是以高科技与知识为基础,生产与经营技术密集的创新产品或服务的投资。
    (二)运作机制
    风险投资在创业企业发展初期投入风险资本,待其发育相对成熟后,通过市场退出机制将所投入的资本由股权形态转化为资金形态,以收回投资。风险投资的运作过程分为融资过程、投资过程、退出过程。
    (三)特点
    风险投资集金融服务、管理服务、市场营销服务于一体。为企业从孵化、发育到成长的全过程提供了融资服务。风险投资不仅为企业带来了发展资金,还带来了国外先进的创业理念和企业管理模式,帮助中小企业实现跨越式发展。
   
    二、天使投资
    (一)概念
   天使投资(Angels Invest)是指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业,并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。它是风险投资的一种形式。
    (二)运作机制
    作为非正式的风险投资,天使投资在企业种子期和初创期的融资中扮演着重要的角色。美国天使投资经过较长一段时间的发展,形成了较为成熟和完善的运作机制,分为项目搜寻、尽职调查与项目筛选、投资合同条款谈判、投资后参与、退出五个阶段。我国天使投资在运作机制上不够完善和科学,成为天使投资者实现投资成功的主要瓶颈。
   (三)特点
    天使投资的资金额一般较小,而且是一次性投入,投资方不参与管理,它对风险企业的审查也并不严格。它更多地是基于投资人的主观判断或者是由个人的好恶所决定的。
   
    三、私募股权投资
   (一)概念
   私募股权投资PEPrivate Equity)是通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制。广义上的PE对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期等各个时期的企业进行投资。狭义的PE主要指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的投资。
   (二)运行机制
    私募股权投资在创业企业成熟期投入资金,待企业运营盈利后,通过市场退出机制将所投入的资本转化为资金,包括通过上市、并购、管理层回购、出让、卖出期权等方式,出售持股获利。   
   (三)特点
    私募股权投资主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资。投资期限较长,一般可达35年或更长,属于中长期投资。
   
    四风险投资、天使投资及私募股权投资的区别
 

    投资形式

项目

天使投资

风险投资(VC

私募股权投资(PE

投资时点

种子期

孵化期

成熟期

参与管理

不参与

参与

参与

投资次数

一次性

可多次

可多次

风险收益程度

高风险高收益

风险较低收益适中

风险较低收益适中