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阜融动态

新三板扩容加速 增投资退出新渠道
2012/9/21
    97,上海张江、武汉东湖、天津滨海及北京中关村园区内的八家企业在京集体挂牌,成功登陆新三板市场。这标志着除中关村外,新增三家园区的新三板通行证正式生效,新三板扩容正式拉开帷幕。
    新三板扩容的启动,一方面可以提供大量可投项目供PE机构选择,另一方面也为其手中存量股权投资项目开辟了新的可靠退出渠道。在宏观经济形势低迷、VC/PE行业持续疲软、资本市场内外交困的背景下,新三板或将为VC/PE机构提供新的财富增长点。

    表一:

时间

挂牌公司()

总股本

(亿股)

成交数

()

成交股数(亿股)

成交额

(亿元)

2006

10

5.8

235

0.15

0.78

2007

24

12.4

499

0.43

2.25

2008

41

18.9

479

0.54

2.93

2009

59

23.6

874

1.07

4.82

2010

74

26.9

635

0.69

4.17

2011

97

32.6

827

0.95

5.60

2012

135

42.2

428

0.59

3.75

   
    纵观全球资本市场,场外交易市场是构成多层次资本市场的重要组成部分。成熟的场外交易市场不但可以满足挂牌企业的融资需求,也是主板及创业板市场的蓄水池。在我国自新三板启动以来,随着制度的不断完善,市场参与主体逐年增加。但总体来讲,新三板市场规模较小,交易活跃程度较低(见上表)。
    表二:
名称
上市时间
涉及PE机构
账面退出回报率
博晖创300318.SZ
2012-05-23
 
 
紫光华300271.SZ
2011-10-26
 
 
佳讯飞300213.SZ
2011-05-05
 
 
世纪瑞300150.SZ
2010-12-22
国投高科/
启迪创投
74.95/9.35
北陆药300016.SZ
2009-10-30
北京科投/
盈富泰克
23.64/3.06
久其软002279.SZ
2009-08-11
 
 
 
    自新三板成立以来,由新三板挂牌转板到中小板和创业板的公司共有六家,其中北陆药业、世纪瑞尔给参与其中的PE机构带来了丰厚的退出回报(见上表二)。扩容后的新三板则增加了VC/PE机构挖掘投资项目及退出的渠道,成为其新的掘金点。