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阜融动态

文化类企业IPO撤单率高发 PE/VC重新定位投资方向
2013/4/27
在IPO财务审查大风暴下,文化产业的上市大军损兵折将。经统计,截至目前,被终止审查的企业有5家,因未提交IPO财务自查报告或存在其他问题被中止审查的企业有7家,撤材料和中止审查的比例达到35%。
自华谊兄弟在创业板上市后,影视类企业就掀起了上市的热潮,并被PE、VC们纷纷追逐。文化产业企业也成为排队上市的主力,思美传媒、金逸影视等数家已经过会或预披露的企业静候着下一步发行事宜,还有大量企业在等待IPO审核。
事实上,与一些传统的制造业相比,文化产业是相对周期性较弱的产业,甚至还有很强的逆周期性,在文化产业未能在此次审查中独善其身,反而有大量企业折戟IPO,这在众多业内人士意料之外。
据了解,在撤单的文化类企业中,业绩波动、成长性问题成为了一些基础较差的小型文化企业的硬伤,而财务核查在文化企业中的操作难度也成为了一部分原因。
业内人士认为,游戏、动漫、数字视觉特效以及传媒影视类企业都面临着一些共性的问题,这导致它们业绩波动大、可持续性盈利能力差,而创业板企业要求业绩连续增长,下滑一点都不可以,这导致文化类企业很难过关。
在上述撤单的企业中,大部分企业都是瞄准创业板,反映出这些文化类企业的业务、收入规模较小的特点,而这也可能导致业绩波动的发生。
对于在文化创意领域的投资,各家投资公司是“既爱,又谨慎”。某业界人士认为,优秀的内容制作团队还是PE/VC会考虑的一个投资方向;演艺渠道也是一个很重要的投资方向;第三是宣发,包括结合互联网技术进行一些宣传发行,结合地面推广,用复合媒体、新媒体等手段进行推广;第四是技术类,如3D技术。以上几个类型的文化类企业仍蕴含投资机会。