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阜融动态

30亿资金被套IPO堰塞湖 PE二级市场有大机会
2013/5/7
截至目前,已有166家企业撤销IPO申请“终止审查”,另有108家企业处于中止审查状态。据统计,仅终止审查的企业中就有88家拟上市企业曾获VC/PE投资。IPO之路受阻,无疑切断了VC/PE最重要的退路。
有机构初步测算,终止审查已套牢PE资金约30亿元,涉及VC/PE126家,其中也包括达晨创投、中科招商、九鼎投资、深圳创投等明星PE。
在这166家撤单企业中,九鼎投资所投的企业数量最多。来自清科研究中心的数据显示,除了九鼎有6家企业撤回IPO申请外,中科招商有5家,盛桥资本、浙商创投、深圳创投、国信弘盛各有3个项目撤回申请。
作为非现金资产类型的PE,流动性匮乏是其重要的制度性特征,或者说是一种制度性缺陷。事实上,在欧美等成熟市场,PE退出绝不仅仅是通过IPO一条路,通过寻求并购和二级市场转让才是风险投资主流的退出渠道。
相比之下,PE二级市场在国内已经具备初步发展的条件。歌斐资产管理合伙人兼CEO甘世雄表示,当整个PE产业发展到一定阶段,其制度性缺陷带来的流动性需求不断聚集,就将推动PE二级市场应运而生。
截至2012年最新数据统计,全球PE二级市场专项基金募集量已经创下新高180亿美元,与此同时,全球PE二级市场交易量也攀升至历史新高的350亿美元。自2006年起,市场存量PE/VC人民币基金约1688亿美元,按全球PE基金募集完成额发生二次转让交易的比例1.3%估算,目前国内PE二级市场潜在转让空间高达约21.32亿美元。